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传华为砍单供应链,该如何解读?

半导体行业观察 ·2020-01-08 09:17·半导体行业观察
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来源:本文来自 网络整理 ,谢谢。


虽然华为推出的新款手机仍采用Android系统,但由于受到贸易限制,目前已不再在出货时预装Google应用程序与Google Play等服务。对此,美系外资表示,即便华为表示未来将会考虑采用自家研发的鸿蒙操作系统,但已导致华为手机在海外的销售数字呈现衰退态势。
市场还有传闻,由于海外市场手机销售不佳,华为已向台积电等供应链砍单。对此,亚系外资认为市场解读有误。
亚系外资今天发布研究报告表示,华为确实因为海外及M30系列手机销售转弱而减少整体订单,但这并非新消息。
华为旗下海思半导体并未向台积电砍单,反而是台积电减少了2020年分配给海思的产能约20%,原因在于台积电7nm和5nm产能已极度吃紧,且华为又有备货过多的风险。
亚系外资认为,短期而言,供应链无可避免会受到华为手机销售不佳的影响,但是对大多数供货商的影响程度不大。
不过,就中期而言,台积电减少分配给海思产能的做法对供应链较有利,不仅可降低库存过高、过度扩产的风险,也能让市场对5G过高的期待降温。
美系外资认为,台积电受影响程度较少,台积电来自于华为订单约占营收15%,但仍有其他国际大客户的订单可补足减少的订单空缺,预估7nm以下的制程受影响程度不大。另外,华为供应链中,稳懋影响程度也算较少,主因为稳懋拥有5G规格应用的新型订单带来的成长动能,受影响程度也较轻微。
美系外资预估,华为本季对于芯片订单的需求约有15-20%区间的减幅,使得本季多家华为芯片厂商供应链的营收展望转趋保守。供应链业者也表示,2019年华为手机全年销售数量为2.4亿支,近期研调华为Mate30、P30两款机型的海外市场销售确实不佳,推估华为手机链目前芯片库存可能有高达500~600万组之多,故下修2020年华为手机全年销售展望为2.1亿~2.2亿支。
外资分析,日月光投控营运订单,华为手机的封装测试业务占比八成,影响程度相对较大。另外,京元电来自于华为手机的封装业务,估计也约有两成的订单,预期本季的订单也有可能出现15~20%区间的减幅。再者,联咏为华为LCD驱动器IC供货商,触控暨驱动整合芯片(TDDI)订单需求量,预估本季也将可能面临5%-10%区间的减少。
不过,亚系外资仍看好5G智能型手机和相关科技、半导体题材,若华为供应链股价回调,可能会出现较好的进场时机,维持「买进」评等的6档台股个股包括台积电、联发科、日月光投控、大立光、欣兴和华通。

彭博: 贸易限制未能阻止华为成长


受到贸易限制后,华为创始人任正非在深圳总部召集各路大将召开了紧急会议,他要求各业务部门负责人对后续影响做出汇报,当时众人认为后果不堪设想。据当时参加会议的公司战略部总裁张文林称,大家觉得公司可能失去了整个全球市场。
事实证明,他们太悲观了。去年,华为的销售额成长 18% 至 8,500 亿元人民币(1,220 亿美元),创下了新高,不过与上半年约 23% 的增速相比有所放缓,也未达到内部目标。华为对 2020 年的预测也基本如此。华为有着令人羡慕的市场地位,它是全球最大的通信设备供货商,也是仅次于三星电子的全球第二大智能手机制造商。
华为不仅活了下来;实际上在某些领域还很兴旺。上周,华为高管在新年备忘录中称,生存下来是第一优先,要求员工们为艰难的 2020 年做好准备。另外,轮值董事长徐直军警告称,公司不能再依靠市场惯性来推动业务发展。
华为如何在贸易限制下幸存下来,这是个值得研究的案例。华为是其所有供货商的大客户,有些公司确实在贸易限制发布后切断了联系,还有一些供货商败给了日本和韩国的竞争对手。但那些业务遍布全球的美国公司,包括微软和芯片制造商美光科技等,找到了绕开限制的合法途径,借助在美国之外的地区生产,这样对华为销售时不会受到限制。华为自身也在部署大量的工程师队伍重新设计产品,以减少对单一市场供货的依赖。


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