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看好关键零件国产化,恒耀将增厦门厂持股

·2018-04-04 00:00·老杳吧
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整合旗下关系企业资源,恒耀 (8349)将购买厦门厂控股公司剩下的45%股权,该案预计Q3完成,而恒耀近年营收与获利成长主力都来自大陆,法人看好,随着恒耀大陆厂持股达100%,未来成长将更能真实显现在税后净利表现,而恒耀今年前2月营收成长主要仍来自大陆厂,看好大陆关键零件国产化需求,目前也已经由德国将设备移入厦门厂,Q2可望开始试产与认证;另外,基于美国在地制造趋势,公司也持续审慎评估美国建厂规划。
恒耀主要产品为车用扣件,占其营收比重约8成,其余营收则来自农机、重工业与精密机械扣件;恒耀目前生产基地包括台南厂、苏州厂、厦门厂与德国厂(ESKA),恒耀目前亚洲约占营收4成,且有95%以上产品直销,欧洲约占营收3成,也几乎全部直销,至于美国也占营收3成,因目前尚未在当地设置生产基地,直销比重仅2成多,主要从台湾厂出货过去。
恒耀2017年合并营收为103.45亿元,年增3.3%,而受惠于德厂并购综效显现,加上厦门厂因应大陆关键零件国产化趋势,持续往中高阶产品布局,带动恒耀去年EPS达到6.98元,较2016年的5.51元提升。恒耀今年拟配息5.6元,盈余配发率约80%,殖利率约4.4%。
恒耀去年大陆厂(苏州、厦门)约贡献合并营收4成,但就税后净利来看,去年大陆厂则已贡献获利近5成,主要成长则来自厦门厂,而恒耀目前透过BOLTUN BVI CORPORATION控有厦门厂55%股权,为进一步整合旗下关系企业资源、恒耀董事会决议以6400万美元购买BOLTUN BVI CORPORATION 45%股权,该案将提请股东会决议,之后送投审会,预计Q3可完成。
而若以恒耀厦门厂去年获利来看,若可100%认列获利,去年将可多认列约2.5亿元,以恒耀目前股本 11.27亿元,约可贡献EPS 2.2元。
观看恒耀Q1营运,恒耀今年前2月营收年增10%,主要来自大陆市场的成长,而恒耀自2014年并入德厂ESKA后,在德国技术、以及在地制造物流服务的优势下,已逐渐打入中国双B等客户供应链,而恒耀过去主要透过德厂ESKA支援,算是间接在地生产,看好大陆零件国产化趋势,今年将持续进行技术移转,Q2已将德国机台移入厦门厂,有机会开始试产与认证
另外,恒耀也看好电动车带动轻量化零件需求,而恒耀主要客户目前也已积极展开布局,恒耀除了德国厂可生产铝扣件,也规划在厦门厂建置铝扣件产线,至于特斯拉目前占其营收贡献仍小于1%,影响不大。
恒耀除持续布局中国市场,基于美国在地制造政策,公司也持续审慎评估相关投资计画。

文章来源:http://laoyaoba.com/ss6/html/90/n-668090.html

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